恒乐股资渤海证券：春节消费顺心复苏商场呈现资金回流

降息周期向来是黄金的高光时刻，而本轮周期中，白银或悄然抢占风头。

四位不愿具名的代表表示，他们预计相关政策将维持不变，不过其中两人补充称，成员国间尚未就此展开讨论。

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　　开端：渤海证券

　　商场回顾，节后3 个交游日（2 月24 日-2 月26 日），遑急指数纷繁收涨；其中，上证综指收涨1.58%，创业板指收涨2.11%；作风层面，沪深300收涨1.43%，中证500 收涨3.10%。成交方面有所放量，两市统计区间内成交7.20 万亿元，日均成交额达2.40 万亿元，较节前五个交游日的日均成交额加多3082.83 亿元。行业方面，申万一级行业涨多跌少，其中，钢铁、有色金属、通讯行业涨幅居前，而传媒、商贸零卖、食物饮料行业跌幅居前。

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　　数据方面，国度税务总局升值税发票数据领悟，2026 年春节假期，宇宙消费关系行业日均销售收入较2025 年同期增长13.7%，一方面，因假期天数有所加多，另一方面，也与战术端视沿“以旧换新”、刺激处事消费等关系。其中，文旅界限，据文旅部测算，2026 年春节沐日9 天，宇宙国内出游5.96 亿东谈主次，国内出游总消耗8034.83 亿元，均创历史新高。

　　合座而言，股票配资交流平台2026 年春节消费呈现顺心复苏态势。在成立雄伟国内商场条款下，下一阶段消费需求的进一步开释，还需更多相沿性举措落地。

　　战术方面，2 月24 日，李强总理主抓召建国常会，条款对准全年指标任务，推动各项有联想部署落地收效。从现在宇宙31 个省市2026 年GDP增长指方针设定来看，近6 成的省市下调了其2026 年的GDP 增长指标，领悟本年各地经济责任的股东将更提神“高质料”。与此同期，会议还扣问股东银发经济和养老处事发展的关系责任。东谈主口老龄化趋势下，银发经济将是确立雄伟国内商场的遑急一环。

　　策略方面，春节事后，商场呈现一定资金回流特征，不仅成交有所规复，融资限制也出现回升。节后商场对开门红的诉乞降短期流动性访佛，带来节后行情的向好。预测来看，下周行将迎来两会，老本商场的赞佩点也将迟缓转向对增量战术的期待，行情将总体延续动荡特征，以待出手逻辑的明确。行业方面，节后贵金属、资源品的发扬，领悟商场现时对地缘风险以及资源安全的赞佩度较高；与此同期，TMT 板块陪同AI 大模子的快速渗入，也因商场担忧AI 颠覆传统软件界限以及算力细分界限加价考证上游景气，而展现出由诳骗端切至算力端的特征。预测而言，除产业催化外，陪同两会的控制，战术预期或将对行业的阶段性发扬产生一定影响。空洞而言，改日可人慕：（1）在国表里云厂商AI 老本开相沿续彭胀、算力国产替代进度有望加速以及部分细分界限加价印证上游景气布景下，通讯、电子行业的投资契机；（2）外洋光伏扩产筹商访佛国度电网4 万亿投资催化下，电力拓荒行业的投资契机；（3）地缘风险频发访佛好意思元国际货币地位弱化布景下，有色金属行业的投资契机。

　　风险指示：行业催化不足预期、地缘政事风险。

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