宏远策略华泰期货：美国考虑对伊朗实施石油封锁可能性

公募基金Top50重仓股：科技成长与高端制造核心方向超千只基金持有宁德时代、中际旭创、紫金矿业

摘要：国际金价持续暴涨突破5000美元关口，黄金股上演涨停潮。随着近段时间以来国际金价不断跳涨并且频频创新高，黄金股已经成为现阶段A股市场的热点风口。在周一黄金股上演批量涨停潮的大背景下，股价尚未明显启动的金矿资源股或具备相当大的补涨空间。

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　　来源：华泰期货

　　作者：康远宁

　　市场要闻与重要数据

　　1、纽约商品交易所3月交货的轻质原油期货价格上涨2.21美元，收于每桶65.42美元，涨幅为3.5%；3月交货的伦敦布伦特原油期货价格上涨2.31美元，收于每桶70.71美元，涨幅为3.38%。SC原油主力合约收涨2.98%，报481元/桶。（来源：Bloomberg）

　　2、 1月30日，特朗普政府颁发了一份通用许可证，扩大了石油公司在委内瑞拉的经营能力，这标志着在美国支持的新领导层掌控了委内瑞拉后，美国放松对委制裁迈出了重要一步。美国财政部的许可证涵盖了出口、销售、储存和推广委内瑞拉原油所需的各种活动，包括安排运输和物流服务。此前，委内瑞拉立法者批准了该国油气政策的历史性改革，一些美国石油公司高管称，这项改革对于在委内瑞拉开展业务至关重要。（来源：Bloomberg）

　　3、 1月29日，伊朗周四警告商业船只，其计划于下周初在霍尔木兹海峡进行实弹海军演习，此举可能会对这条全球最重要的石油运输路线之一的航运造成影响。通过无线电向船舶广播的警报称，演习将于周日和周一在这条狭窄水道举行。该水道承担着全球约20%的石油运输。（来源：Bloomberg）

　　4、 1月29日，信实工业本月首次暂停自2022年以来的俄罗斯原油进口，该公司将从2月起将恢复每日约15万桶的进口量，继续有限度地采购俄罗斯未受制裁生产商的石油。俄罗斯石油公司于去年10月受到制裁，促使信实工业暂停了购油协议，并从去年约59万桶俄罗斯原油的进口峰值削减了采购量。从未受制裁的俄罗斯生产商购买的原油将在信实工业日加工66.3万桶的贾姆讷格尔炼油厂加工，该厂主要面向国内市场。为了弥补俄罗斯原油的缺口，信实工业已增加从中东、西非、巴西和美国采购石油。（来源：Bloomberg）

　　投资逻辑

　　昨日伊朗局势再度发酵，利好优配近期除了航母打击群到位波斯湾以外，美国也正在和部分中东国家正在考虑对伊朗实施海上石油封锁的可能性，效仿委内瑞拉类似的石油封锁，虽然美军有能力实施，但这也将严重影响霍尔木兹海峡，油价盘中一度上涨5%以上，此外，近期资金在油市的推涨情绪也明显增加，地缘与宏观相互叠加推升油价，但基本面并未出现实质性利好，油价近期波动较大，需要防范风险。

　　策略

　　油价短期驱动偏强，宏观情绪与地缘叠加推升油价，中期空头配置

　　风险

　　下行风险：俄乌和谈达成协议，宏观黑天鹅事件

　　上行风险：制裁油（俄罗斯、伊朗、委内瑞拉）供应收紧、中东冲突导致大规模断供

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