163操盘华泰期货：丁二烯橡胶昨日下降，库存压力的清晰？

极兔速递拟发行46.5亿港元零息有担保可换股债券。花旗指考虑到其合理的转换溢价、现有债务的高利率，以及极兔在全球市场的发展潜力，认为该可换股债券的条款合理。

招商银行（600036.SH）公布其2025年度初步业绩，全年营收为3，380亿元人民币（下同），净利润为1，500亿元。据此推算，2025年末季营收为860亿元，同比增长2%，较高盛预期低1%，净利润为360亿元，同比增长3%，较高盛预期低1%。

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　　起首：华泰期货

　　作家：化工组

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　　昨日丁二烯橡胶期货价钱彰着下行，其中主力合约BR2603下昼收盘跌幅达3.42%。

　　鼓动昨日丁二烯橡胶价钱回落的身分主若是资本支握的松动以及库存压力的清晰。春节假期时代的原油高涨并莫得带动国际丁二烯价钱的高涨，使得顺丁橡胶资本端支握有所责难。近两天原油价钱的从头走弱，使得商场担忧后期顺丁橡胶资本端支握将进一步被削弱。与此同期，国内假期截至后，因国内合成橡胶库存压力较大使得丁二烯需求受扼制，国内丁二烯价钱松动。顺丁橡胶从头总结到自己基本面上，自己同比偏高的库存关于顺丁橡胶价钱产生压制。节后回来，国内下贱采购清淡，天津股票配资现货进展偏差，基差彰着走弱。

　　后期来看，顺丁橡胶上游考验安设较少，供应仍呈现充裕阵势。下贱轮胎需求处于收复阶段，重心见原需求的收复力度关于库存压力的缓解。上游丁二烯原料方面，当今供应病笃阵势有所缓解，但如故莫得彰着供应回升压力，恭候后期需求的回升，价钱或不绝坚挺。顺丁橡胶短期暂时转为不雅望。

　　风险指示：丁二烯价钱示弱，下贱需求预期转差。

　　投资盘问业务经历：证监许可【2011】1289号

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